הריביות בבנקים אולי עלו בשנים האחרונות, אבל עבור מי שמחפש לצמוח כלכלית לטווח הבינוני והארוך – הפיקדון הבנקאי (פק"מ) הוא עדיין לא הפתרון האידיאלי. המשקיע הישראלי שמחפש אלטרנטיבות השקעה לכסף הפנוי שלו נתקל לרוב בשני מוצרי דגל מובילים: קופת גמל להשקעה ופוליסת חיסכון.
על פניו, שניהם מציעים נזילות מלאה, פיזור השקעות רחב ומגוון מסלולים. אבל כשנכנסים לעובי הקורה, מגלים הבדלים מהותיים במיסוי, בניוד הכספים ובאפשרויות בגיל פרישה. במאמר זה נעשה סדר מקיף כדי שתוכלו לקבל החלטה חכמה: קופת גמל להשקעה או פוליסת חיסכון?
פוליסת חיסכון: יתרונות וחסרונות שכדאי להכיר
פוליסת חיסכון (או "פוליסה פיננסית") היא למעשה חוזה השקעה המנוהל על ידי חברות הביטוח. בניגוד לשמה, היא אינה כוללת שום רכיב ביטוחי (כמו ביטוח חיים או בריאות) – מדובר בפלטפורמת השקעה נטו.
היתרונות של פוליסת חיסכון
ללא תקרת הפקדה: בניגוד לקופת גמל להשקעה, בפוליסת חיסכון אין הגבלה על סכום ההפקדה. זהו יתרון עצום למי שמוכר דירה, מקבל ירושה או מעוניין להשקיע סכומי עתק.
דחיית מס בשינוי מסלול: אתם יכולים לעבור בין מסלולי השקעה שונים (למשל, ממסלול מנייתי למסלול סולידי) בתוך אותה חברה, מבלי שהדבר ייחשב כ"אירוע מס". המס (25% על הרווח הריאלי) נדחה רק למועד פדיון הכסף לחשבון הבנק.
השקעה בנכסים לא סחירים: חברות הביטוח משקיעות חלק מהכסף במסלולים הכלליים בנכסים שאינם נסחרים בבורסה (נדל"ן מניב, כבישים, תשתיות, הלוואות פרטיות). נכסים אלו מספקים עוגן של יציבות בתקופות שבהן שוק ההון תנודתי.
הטבת מס לגמלאים (סעיף 125 ד'): ילידי שנת 1948 ומטה יכולים ליהנות מפטור שנתי ממס רווחי הון דרך פוליסת החיסכון, על ידי ביצוע פעולה הנקראת "פדיון רעיוני".
החסרונות של פוליסת חיסכון
היעדר ניוד בין חברות: אי אפשר להעביר פוליסת חיסכון מחברת ביטוח אחת לחברת ביטוח אחרת מבלי למשוך את הכסף. המשיכה מחייבת תשלום מס רווחי הון באותו הרגע, מה שקוטע את אפקט הריבית-דריבית.
אין קצבה פטורה ממס: לא ניתן להמיר את הכספים לקצבה חודשית הפטורה ממס בגיל פרישה (בניגוד לקופת גמל להשקעה או תיקון 190).
קופת גמל להשקעה: כוכבת החיסכון של השנים האחרונות
קופת גמל להשקעה, שהושקה בסוף שנת 2016, נועדה לעודד את הציבור לחסוך. היא מציעה נזילות מלאה בדומה לפוליסת חיסכון, אך מספקת הטבות ייחודיות משלה.
היתרונות של קופת גמל להשקעה
פטור מלא ממס בגיל 60: זהו ה"ג'וקר" של המוצר. אם תתאפקו ולא תמשכו את הכסף כסכום חד-פעמי, אלא תבחרו למשוך אותו החל מגיל 60 כקצבה חודשית (דרך ניוד לקרן פנסיה או קופת גמל משלמת לקצבה) – הקצבה הזו תהיה פטורה לחלוטין ממס רווחי הון וממס הכנסה.
ניוד חופשי וללא קנסות: ניתן להעביר את הכסף מבית השקעות אחד לאחר בכל עת, מבלי לשלם מס רווחי הון בדרך. התחרות חופשית והכוח נמצא אצלכם.
דמי ניהול תחרותיים: בזכות התחרות העזה בין בתי ההשקעות, דמי הניהול הממוצעים בקופות הגמל להשקעה נוטים להיות נמוכים ותחרותיים מאוד.
החסרונות של קופת גמל להשקעה
תקרת הפקדה שנתית: המדינה מגבילה את סכום ההפקדה המקסימלי (כ-79,000 ש"ח לאדם בכל שנה קלנדרית, נכון לשנים 2024-2026). עם זאת, משפחה יכולה לפתוח קופה על שם כל אחד מהילדים ובכך להכפיל את תקרת ההפקדה התאית.
השוואה ראש בראש: קופת גמל להשקעה או פוליסת חיסכון?
כדי להקל עליכם את קבלת ההחלטה, ריכזנו את ההבדלים המרכזיים בטבלה הבאה:
| פרמטר | קופת גמל להשקעה | פוליסת חיסכון |
| תקרת הפקדה שנתית | קיימת מגבלה (כ-79,000 ש"ח לאדם בשנה) | ללא הגבלה |
| נזילות | נזיל בכל עת | נזיל בכל עת |
| מיסוי במשיכה הונית (חד-פעמית) | 25% על הרווח הריאלי | 25% על הרווח הריאלי |
| ניוד בין חברות | פתוח ופטור ממס | בלתי אפשרי ללא אירוע מס |
| מעבר בין מסלולים באותה חברה | פטור ממס (דחיית מס) | פטור ממס (דחיית מס) |
| פטור ממס רווחי הון לקצבה מגיל 60 | קיים (הכסף נמשך כקצבה חודשית פטורה) | לא קיים |
| הטבת סעיף 125 ד' לגמלאים | לא רלוונטי | קיים (לילידי 1948 ומטה) |
| נכסים לא סחירים בתיק | יש | יש (לרוב בשיעור גבוה יותר) |
| הלוואה כנגד החיסכון | קיים (בכפוף למדיניות הגוף המנהל) | קיים (בכפוף למדיניות חברת הביטוח) |
אסטרטגיית השקעה: מסלול אקטיבי מול פאסיבי (מדד S&P 500)
אחרי שבחרתם את הפלטפורמה (קופת גמל להשקעה או פוליסת חיסכון), ההחלטה הבאה והחשובה לא פחות היא באיזה מסלול השקעה לבחור?
המסלול הפאסיבי (מחקה מדד)
מסלול השקעה פאסיבי אינו מנסה "להכות את השוק", אלא פשוט לעקוב אחריו. הדוגמה המוכרת ביותר היא מסלול מחקה מדד S&P 500, העוקב אחר 500 החברות הגדולות ביותר בארה"ב.
יתרונות: דמי ניהול נמוכים יותר (כי אין צורך באנליסטים שיבחרו מניות), פיזור גלובלי, ותשואות היסטוריות מצוינות לאורך זמן. הדיבידנדים המחולקים על ידי החברות מושקעים חזרה במסלול.
חסרונות: תנודתיות גבוהה. אם השוק בארה"ב קורס, המסלול יירד בדיוק באותו שיעור. כמו כן, קיימת חשיפה מלאה לשינויים בשער הדולר.
המסלול האקטיבי (כדוגמת "המסלול הכללי")
מסלול שבו צוות מנהלי השקעות בוחר באופן פעיל אילו מניות, איגרות חוב ונכסים לקנות ולמכור, מתוך מטרה לייצר תשואה עודפת או להגן על התיק בירידות.
יתרונות: גמישות ויכולת להגיב למשברים, שילוב של נכסים בלתי סחירים (שממתנים תנודתיות ואינם קיימים במסלולים פאסיביים לחלוטין), ופיזור בין ישראל לחו"ל.
חסרונות: דמי ניהול לרוב גבוהים יותר, והסתמכות על כישוריו של מנהל ההשקעות (שלא תמיד מצליח להכות את המדדים המובילים לאורך זמן).
לסיכום: אין מוצר אחד שמתאים לכולם. צעירים המבקשים למקסם רווחים ויכולים לעמוד בתנודתיות לרוב ישלבו מסלולי S&P 500 בתוך קופת גמל להשקעה. לעומת זאת, חוסכים בסכומים גבוהים, או אזרחים ותיקים המעוניינים לשמור על כספם בתנודתיות נמוכה ולנצל את סעיף 125 ד', ימצאו את פוליסת החיסכון במסלול הכללי כאפשרות עדיפה.